值得注意的是，今年上半年“三桶油”上游勘探板塊全面復蘇，預計下半年投資將提速，而下游業(yè)務(wù)則存隱憂，天然氣進口虧損或擴大。

業(yè)績進入近四年來最好時期

“三桶油”中，在我國油氣行業(yè)尤其是上游占主導地位的中石油凈利增幅最高。財報顯示，今年該公司上半年實現(xiàn)營業(yè)額1.109萬億元，經(jīng)營利潤658.91億元，同比增長80.6%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤270.88億元，同比增加113.7%。

而具有上下游一體化優(yōu)勢的中石化凈利規(guī)模則最大。中石化上半年營業(yè)收入達人民幣1.30萬億元；營業(yè)利潤人民幣679億元，同比增長51.3%；歸屬于母公司股東的凈利潤為人民幣416億元，同比增長53.6%。

相較于前兩者，上市資產(chǎn)只有勘探開發(fā)板塊的中海油業(yè)績則居于中間。截至2018年6月30日，其油氣銷售收入為人民幣903.1億元，同比增長20.5%，凈利潤達人民幣254.8億元，同比增長56.8%。

在交出近四年最好中期“成績單”的同時，“三桶油”此次均大手筆派發(fā)中期股息，合計派發(fā)中期股息人民幣472.82億元，較去年中期派息總額的325.33億元，提升了45%。

其中，中石油將按2018年上半年國際財務(wù)報告準則歸屬于母公司股東的凈利潤45%的數(shù)額，派發(fā)中期股息每股人民幣0.06660元(含適用稅項)，同時增加中期特別股息每股人民幣0.02220元(含適用稅項)，合計每股派息人民幣0.08880元(含適用稅項)，總派息額人民幣162.52億元。

中石化表示，按照國際財務(wù)報告準則，上半年末資產(chǎn)負債率為47.1%，公司財務(wù)狀況穩(wěn)??；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物(含定期存款)2052億元，現(xiàn)金流充裕，決定派發(fā)中期股息每股人民幣0.16元，同比增長60.0%。

中海油則在255億元當期凈利潤中，派發(fā)股息113億元，股東權(quán)益較期初增加160億元。

下半年上游投資將提速

2018年上半年，油價的連續(xù)性上漲成為石油化工領(lǐng)域最為重要的基本面，北海布倫特原油和美國西德克薩斯中質(zhì)原油現(xiàn)貨平均價格分別為70.58美元/桶和65.52美元/桶，比上年同期分別增長36.3%和31.2%。

在此之下，“三桶油”上游業(yè)務(wù)復蘇擴張。作為中國國內(nèi)油氣當量產(chǎn)量最大的石油公司，中石油在年初就提出各個主要產(chǎn)量目標要硬增長。

財報顯示，2018年上半年中石油原油產(chǎn)量437.7百萬桶，比上年同期增長0.4%；可銷售天然氣產(chǎn)量1791.1十億立方英尺，比上年同期增長3.0%；油氣當量產(chǎn)量736.3百萬桶，比上年同期增長1.5%。

其中，海外業(yè)務(wù)實現(xiàn)油氣當量產(chǎn)量97.4百萬桶，比上年同期增長9.4%，占集團油氣當量產(chǎn)量的13.2%。國內(nèi)業(yè)務(wù)實現(xiàn)原油產(chǎn)量363.9百萬桶，比上年同期下降1.3%；可銷售天然氣產(chǎn)量1649.4十億立方英尺，比上年同期增長2.5%；油氣當量產(chǎn)量638.9百萬桶，比上年同期增長0.3%。

值得注意的是，從2014年油價快速下滑以來，中石油上游業(yè)務(wù)首次重新回歸盈利主體的地位。今年上半年其勘探與生產(chǎn)板塊實現(xiàn)經(jīng)營利潤298.89億元，同比增加229.73億元。

中石化也要求油田板塊圍繞穩(wěn)油增氣擴大優(yōu)質(zhì)資源為目標，抓好順北、塔河等原油產(chǎn)能建設(shè)工程；抓好涪陵等頁巖氣產(chǎn)能建設(shè)，加快天津LNG(液化天然氣)項目投產(chǎn)。上半年資本支出人民幣236.87億元，其中勘探及開發(fā)板塊資本支出人民幣107.62億元。

財報數(shù)據(jù)顯示，上半年中石化實現(xiàn)油氣當量產(chǎn)量224.59百萬桶，其中，境內(nèi)原油產(chǎn)量123.68百萬桶，海外原油產(chǎn)量19.95百萬桶，天然氣產(chǎn)量4762億立方英尺，同比增長5.3%?？碧胶烷_發(fā)事業(yè)部實現(xiàn)息稅前利潤人民幣7億元，與去年同期相比扭虧為盈。

而中海油方面，在勘探開發(fā)上，2018年全年預計投入700億元至800億元人民幣。上半年勘探共獲得8個新發(fā)現(xiàn)，包括中國海域6個，海外2個，8月30日公告在圭亞那又發(fā)現(xiàn)40億桶儲量的新區(qū)塊，勘探進展順利。

近日，國內(nèi)“三桶油”相繼召開專題會議，研究提升國內(nèi)油氣勘探開發(fā)力度，保證國家能源安全等工作。

業(yè)內(nèi)預計，全球油氣資本開支步入上升通道，2018年有望同比增長10%以上，國內(nèi)“三桶油”勘探開發(fā)資本支出同比增長約20%。浙商證券分析認為，油氣產(chǎn)業(yè)作為補短板和維護能源安全的重要抓手，油氣產(chǎn)業(yè)投資有望提速。

天然氣進口虧損或擴大

中游業(yè)務(wù)方面，中石油煉油與化工板塊得益于煉油毛利和加工量的上升，實現(xiàn)經(jīng)營利潤232.08億元，同比增加73.71億元；中石化方面，實現(xiàn)EBIT人民幣394億元，同比大幅增長32.3%。

但面對國內(nèi)成品油市場競爭激烈、毛利空間下降等不利形勢，下游板塊則沒有這么“景氣”。2018年上半年，中石油銷售板塊實現(xiàn)經(jīng)營利潤人民幣44.85億元，比2017年上半年的人民幣56.82億元減少21.1%。

值得注意的是，近年來隨著天然氣消費量的上升，天然氣市場的占有率已成為衡量石油公司的重要標尺。

       但是，長久以來，石油公司在經(jīng)營進口LNG的時候，都會出現(xiàn)虧損。以進口量最大的中石油為例，去年全年經(jīng)營進口LNG的虧損額為210億元。今年上半年在進口量大幅增加89.19億立方米的情況下，凈虧損人民幣134.13億元，比上年同期增虧人民幣16.15億元。今年1月至7月，全國天然氣表觀消費量1572億立方米，同比增長17.8%。但受制于國內(nèi)天然氣資源稟賦薄弱等因素，同期產(chǎn)量增速只有5.5%。為了滿足需求的增長，進口天然氣已經(jīng)成為重要方式。

中石油半年報中稱，在天然氣與管道業(yè)務(wù)方面，下半年將科學研判需求，統(tǒng)籌資源和市場，實現(xiàn)量效齊升。完善管網(wǎng)互聯(lián)互通機制，優(yōu)化管道運行，提高管輸效益。抓住天然氣消費快速增長的有利時機，統(tǒng)籌優(yōu)化國內(nèi)外資源，加大對高端市場和終端市場傾斜力度，并做好新建管道沿線下游市場開發(fā)，提高天然氣業(yè)務(wù)鏈銷售效益。中石化則表示，要推進加氣站建設(shè)和投運，擴大車用天然氣市場。