從國(guó)際行情來(lái)看，近幾個(gè)月國(guó)際天然氣價(jià)格不斷走高，我國(guó)進(jìn)口LNG（液化天然氣）到岸價(jià)格從5月份開(kāi)始持續(xù)上漲，截至8月6日，LNG到岸價(jià)17.29美元/百萬(wàn)英熱，同比大幅上漲443%。
從國(guó)內(nèi)表現(xiàn)來(lái)看，根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日，中國(guó)LNG主產(chǎn)地價(jià)格報(bào)5391元/噸，較上周四上漲5.89%，同比上漲111.25%。
曾經(jīng)價(jià)格低廉的天然氣，為何成為今年年內(nèi)漲幅最大的大宗商品？
天然氣為何上漲？
一般來(lái)說(shuō)，每年的10月份至第二年的3月份為天然氣需求旺季，4月份至9月份為需求淡季。淡季價(jià)格通常低于旺季，而今年8月份向亞洲輸送的液化天然氣價(jià)格則接近了歷史同期的最高水平。今年夏季，天然氣為何出現(xiàn)了淡季時(shí)間旺季價(jià)格現(xiàn)象？
IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“我國(guó)天然氣產(chǎn)業(yè)對(duì)外依存度超過(guò)40%，容易受到國(guó)際大宗商品市場(chǎng)與國(guó)際能源市場(chǎng)波動(dòng)。受到高溫干旱氣候、碳中和背景下能源轉(zhuǎn)型等一系列因素的影響，國(guó)際天然氣價(jià)格走高，國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格因此水漲船高。”
近年來(lái)，我國(guó)油氣勘探開(kāi)發(fā)投入減少，天然氣新建產(chǎn)能不足，導(dǎo)致天然氣增儲(chǔ)量跟不上消費(fèi)量快速增長(zhǎng)的步伐。
受天然氣勘探開(kāi)發(fā)投入下降影響，我國(guó)天然氣產(chǎn)量增速低于需求增速。2011—2020年，在天然氣市場(chǎng)需求復(fù)合增速達(dá)10.6%的情形下，國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量的復(fù)合增速僅為7.0%，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)天然氣供需缺口不斷擴(kuò)大。
由于我國(guó)天然氣產(chǎn)能的增幅不及消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，我國(guó)進(jìn)口天然氣量逐年增加，其中又以LNG進(jìn)口為主。今年上半年，我國(guó)天然氣進(jìn)口量同比增長(zhǎng)24%。其中LNG進(jìn)口量占比達(dá)到67%，同比增長(zhǎng)高達(dá)92%。與此同時(shí)，天然氣進(jìn)口量占消費(fèi)量比例不斷上升，由2016年的36%逐漸增長(zhǎng)至2020年的47%。
“我國(guó)天然氣市場(chǎng)對(duì)外依存度上升，國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)的影響逐漸增大。近期北半球的高溫直接推動(dòng)了亞歐美地區(qū)天然氣價(jià)格的上漲。”一位券商分析師表示。
值得一提的是，天然氣價(jià)格波動(dòng)除了受國(guó)際因素影響外，還與我國(guó)提出“雙碳”目標(biāo)以及“煤改氣”進(jìn)程相關(guān)。
中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“天然氣是化石能源中最清潔的，在‘雙碳’目標(biāo)背景下，我國(guó)面臨能源結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，但新能源的供應(yīng)量，短期內(nèi)無(wú)法大規(guī)模替代化石能源。化石能源中煤炭消費(fèi)比重將降低，天然氣消費(fèi)比重將提升，這是一個(gè)必然，大量的‘煤改氣’項(xiàng)目會(huì)落地。所以在供給側(cè)沒(méi)有明顯擴(kuò)張的情況下，需求的拉動(dòng)是天然氣漲價(jià)的主要原因。”
在全球并購(gòu)公會(huì)信用管理專委會(huì)專家安光勇看來(lái)，因中澳地緣政治影響，澳洲煤炭供應(yīng)受到了嚴(yán)重沖擊，全國(guó)各地（甚至發(fā)達(dá)城市）也出現(xiàn)過(guò)限電的現(xiàn)象發(fā)生。作為煤炭的部分替代品，天然氣的供應(yīng)也受到牽連。正所謂“城門(mén)失火，殃及池魚(yú)”。
這種格局會(huì)持續(xù)多久？
天然氣是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中重要的清潔能源，也是我國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇。未來(lái)天然氣是否會(huì)一直持續(xù)淡季不淡趨勢(shì)，價(jià)格是否一直會(huì)處于高位？
北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海珅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“近幾年，國(guó)家在大力推動(dòng)天然氣清潔能源的使用，包括‘煤改氣’和管道輸送網(wǎng)的快速建設(shè)，這些舉措都是史無(wú)前例的，因此天然氣消耗量空前高漲。從能源經(jīng)濟(jì)性、能源安全供應(yīng)的穩(wěn)定性等層面來(lái)說(shuō)，天然氣是從化石能源消費(fèi)向可再生能源消費(fèi)轉(zhuǎn)型的‘必用品’，其價(jià)格也是逐步上漲的趨勢(shì)，天然氣行業(yè)將有很大的發(fā)展空間，無(wú)論是民用然氣和工業(yè)用然氣的消耗量會(huì)有逐年增加的趨勢(shì)。”
根據(jù)國(guó)際能源署（IEA）的數(shù)據(jù)，到2024年，國(guó)際天然氣需求預(yù)計(jì)將比新冠疫情前增長(zhǎng)7%。麥肯錫的一項(xiàng)分析顯示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，到2035年，液化天然氣的需求預(yù)計(jì)將以每年3.4%的速度增長(zhǎng)，超過(guò)其他化石燃料。
柏文喜表示：“在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀和天然氣占比仍在提升的大趨勢(shì)下，我國(guó)天然氣產(chǎn)業(yè)對(duì)外依存度高導(dǎo)致其價(jià)格受國(guó)際因素影響而波動(dòng)的格局，很難在短期內(nèi)徹底改變，這種現(xiàn)象將會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，除非我國(guó)的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性變化、國(guó)內(nèi)氣源大幅增加以及國(guó)家天然氣戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系建設(shè)完成。”
在對(duì)外依賴度較高的情況下，我國(guó)加快了發(fā)展國(guó)內(nèi)天然氣。2018年，按照中央決策部署，各地方部門(mén)和油氣企業(yè)強(qiáng)化天然氣發(fā)展頂層設(shè)計(jì)，大力提升勘探開(kāi)發(fā)力度，著力提升中國(guó)能源結(jié)構(gòu)中的清潔能源比重。
胡麒牧表示，這種能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整是長(zhǎng)期持續(xù)的。從目前來(lái)看，天然氣的需求具有強(qiáng)力支撐，在供給無(wú)法突破的情況下，恐怕價(jià)格的上漲是具有持續(xù)性的。
川財(cái)證券分析師白竣認(rèn)為，LNG需求短期受疫情及替代作用影響價(jià)格可能震蕩，但取暖季、冬奧會(huì)大氣質(zhì)量要求及碳中和要求將加大天然氣的使用，LNG價(jià)格中期將得到支撐。
對(duì)相關(guān)企業(yè)有何影響？
天然氣價(jià)格上漲對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司有哪些影響？
擁有上游天然氣資源的生產(chǎn)型企業(yè)，部分公司業(yè)績(jī)受益明顯，而天然氣需求企業(yè)則面對(duì)原料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。
成都燃?xì)獍肽陥?bào)顯示，該公司今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.2億元，同比增長(zhǎng)27%；新天然氣預(yù)計(jì)上半年凈利增長(zhǎng)335%至358%；新奧股份預(yù)計(jì)，2021年上半年凈利潤(rùn)19.64億元到21.10億元，同比增長(zhǎng)170%到190%。其中，天然氣直銷業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約2.2億元，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)較大貢獻(xiàn)。
祁海珅表示：“由于天然氣公司的產(chǎn)品多以本地消費(fèi)為主，服務(wù)半徑相對(duì)比較固定，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和服務(wù)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步，無(wú)論是工業(yè)燃?xì)庀?、還是居民燃?xì)庀M(fèi)水平增加的關(guān)聯(lián)性都很大。如果國(guó)家或者某些區(qū)域的長(zhǎng)距離管網(wǎng)輸送建設(shè)提速，有穩(wěn)定氣源的天然氣公司業(yè)務(wù)可能會(huì)強(qiáng)者恒強(qiáng)，沒(méi)有穩(wěn)定氣源的地方性天然氣公司的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的，有被淘汰的可能。”
對(duì)于天然氣需求企業(yè)的影響，胡麒牧表示，企業(yè)生產(chǎn)成本將會(huì)提高。天然氣價(jià)格上漲利空以天然氣為原料的尿素企業(yè)以及天然氣制甲醇企業(yè)。而當(dāng)天然氣成本上升到與新能源成本持平時(shí)，就是新能源大規(guī)模替代天然氣的時(shí)間點(diǎn)。
據(jù)記者了解，四川美豐、遠(yuǎn)興能源以及瀘天化均曾因天然氣價(jià)格上漲而出現(xiàn)業(yè)績(jī)下降或虧損的情況。四川美豐曾表示，公司尿素產(chǎn)品是以天然氣為原料，天然氣價(jià)格漲跌會(huì)對(duì)尿素生產(chǎn)成本產(chǎn)生影響。
柏文喜表示，天然氣漲價(jià)必然會(huì)向下游產(chǎn)業(yè)鏈梯次傳導(dǎo)，推高下游產(chǎn)業(yè)鏈成本，引發(fā)下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品與服務(wù)價(jià)格的上漲。
